ОБЗОР СМИ
Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 24 марта 2017 года
24 марта, в пятницу, Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 9,75% годовых.
Ситуация в экономике складывается более благоприятно, чем мы ожидали в декабре 2016 года. Восстановительные процессы в экономике начались раньше и постепенно приобретают устойчивость. Сбалансированный рост спроса и предложения не создает существенного инфляционного давления. Инфляция замедляется быстрее наших прогнозов. Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Все это открывает пространство для изменения ставки. Сегодня мы сократили ее на четверть процентного пункта и допускаем возможность снижения в дальнейшем – во II–III кварталах текущего года.
В то же время важно убедиться, что позитивные тенденции найдут продолжение. Инфляция должна не просто замедлиться, но закрепиться вблизи целевого уровня 4%. Для этого необходимо закрепить на этом уровне и инфляционные ожидания. Сейчас инфляционные риски несколько ослабли, однако они могут реализоваться на прогнозном горизонте. Поэтому если говорить в целом о среднесрочной перспективе, то мы будем снижать ключевую ставку постепенно, возможно, с некоторыми паузами, сохраняя при этом умеренную жесткость денежно-кредитной политики. Мы будем ориентироваться в первую очередь на опорные заседания, когда мы обновляем и публикуем макроэкономический прогноз, на основе которого принимаем решение. При этом не исключаем принятие решений и на промежуточных заседаниях.
Рассмотрим более подробно те факторы, на основе которых мы приняли решение сегодня.
Во-первых, инфляция существенно замедлилась. В конце 2016 года она составляла 5,4%. По оценке на 20 марта, она снизилась до 4,3%. Это уже очень близко к целевому уровню 4%.
Инфляция снижается под влиянием совокупности факторов. Рост цен прежде всего сдерживается слабым потребительским спросом. Есть признаки того, что в начале 2017 года он начал медленно восстанавливаться. Но в целом домашние хозяйства предпочитают сберегать, что отражается и в динамике депозитов. Стимулы к сбережениям поддерживаются положительными реальными процентными ставками.
Замедлению роста потребительских цен способствует и снижение инфляционных ожиданий, хотя они все еще остаются высокими. Иногда происходят колебания вверх и вниз индикаторов ожиданий, и мы говорим об их неустойчивости. Но важно, что в целом сложился нисходящий тренд.
Вклад в снижение инфляции быстрее прогноза внесло укрепление рубля. В последние месяцы оно сказалось на ценах всех групп товаров, а также отдельных видов услуг. Особенно сильно – на ценах продовольствия. Цены на некоторые товары, например плодоовощную продукцию, даже снизились, так как они быстрее реагируют на изменение конъюнктуры. Но это также означает, что по этим товарам ситуация может быстро смениться на противоположную. Рост цен непродовольственных товаров и услуг также заметно замедлился под влиянием курсовой динамики.
Еще один фактор – это высокий урожай в прошлом и в 2015 году. В результате образовались запасы сельскохозяйственной продукции, что способствует снижению цен на ряд продуктов питания. Мы ожидали такого эффекта, но он оказался сильнее.
В дальнейшем вклад в замедление инфляции таких факторов, как изменение курса и хороший урожай, может уменьшиться. Мы учитывали это, выбирая масштаб снижения ключевой ставки.
Банк России уделяет особое внимание анализу инфляционных тенденций в регионах. Хотя замедление инфляции происходит в большинстве из них, сохраняется ее заметная дифференциация. По данным за февраль, годовая инфляция в регионах находилась в интервале от 1,9 до 6,4%. Региональные различия темпов роста цен объясняются комплексом факторов, в том числе уровнем платежеспособности населения, развитостью конкуренции, отраслевой специализацией, а также политикой местных органов власти. Денежно-кредитная политика ограничивает общее инфляционное давление, но региональные различия будут сохраняться, хотя, по нашей оценке, постепенно уменьшатся.
Инфляция также может отличаться для разных доходных групп населения. В начале прошлого года в этом разрезе дифференциация усилилась. В текущем году мы, напротив, видим снижение инфляции практически для всех доходных групп, кроме людей с очень высоким достатком. Инфляция для широких слоев населения со средним и низким уровнем доходов сближается с целевым уровнем 4%, что, конечно, является позитивной тенденцией. Это создает условия для сохранности сбережений и доходов домашних хозяйств.
Во-вторых, более уверенное восстановление экономической активности не создает инфляционного давления.
Согласно обновленным данным Росстата, глубина спада в российской экономике в 2015–2016 годах оказалась меньше, а оживление началось раньше, чем ожидалось. Если сравнивать ситуацию с кризисом 2008–2009 годов, когда снижение ВВП в целом составило более 10%, то в 2015–2016 годах сокращение ВВП было чуть более 3% при сопоставимом снижении цен на нефть. Дополнительную оценку можно будет сделать в апреле, когда Росстат опубликует уточненную статистику за 2016 год. По предварительной оценке, поквартальное увеличение ВВП началось уже во II квартале 2016 года (ранее оценивали, что в III). Годовой темп прироста промышленного производства вышел в положительную область с I квартала прошлого года. Анализируя статистические данные по динамике промышленного производства в начале текущего года, необходимо сделать поправку на календарный фактор. В этом году в феврале на два рабочих дня меньше, чем в прошлом, – отсюда и разница в объемах. С исключением данного фактора промышленное производство продолжало расширяться, годовой темп прироста в феврале составил более 1%. Этот календарный эффект проявится и в экономических показателях в целом за I квартал.
После длительного периода неустойчивой динамики мы видим более четкие признаки восстановления инвестиций. Увеличивается производство и импорт товаров инвестиционного назначения. Рост инвестиционной активности подтверждают опросы предприятий. Компании наращивают запасы в ожидании восстановления спроса. Мы прогнозируем увеличение потребления в годовом выражении уже во II квартале. Оно будет следовать за расширением производства и не создаст проинфляционных рисков.
В-третьих, краткосрочные риски со стороны операций Минфина не реализовались.
Когда мы принимали решение по ставке в феврале, Минфин еще не приступил к проведению операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила. Их влияние на динамику курса рубля было сложно оценить. Покупка иностранной валюты Минфином могла вызвать краткосрочное ухудшение курсовых и инфляционных ожиданий. Учитывая в том числе эти риски, тогда мы ужесточили риторику. Сейчас мы видим, что ситуация на валютном рынке остается стабильной. Операции не оказали значимого влияния на курс рубля в условиях, когда преобладали факторы в пользу его укрепления.
В-четвертых, изменения в обновленном прогнозе в основном затрагивают 2017 год, среднесрочный взгляд на развитие экономики не изменился.
Исходя из консервативного подхода к формированию базового сценария, мы закладываем в нем снижение цен на нефть до $40 за баррель к концу 2017 года. Среднегодовая цена на нефть в этом случае составит около $50 в 2017 году, то есть заметно выше, чем в предыдущем варианте сценария. Сейчас сложно сказать однозначно, будут ли в середине года продлены договоренности о сокращении добычи нефти странами-экспортерами. Это – фактор неопределенности. Понижательное давление на нефтяные котировки может оказывать рост добычи сланцевой нефти, а также возможное укрепление доллара на фоне повышения ставки ФРС США.
В случае если произойдет снижение цен на нефть с текущих относительно высоких уровней, это окажет временное негативное влияние на ожидания бизнеса и населения. Но разворота к негативной экономической динамике мы не ожидаем. Возможно некоторое замедление темпов роста экономики в конце текущего – начале следующего года. Затем экономические тенденции, которые мы видим сейчас, найдут продолжение. Компании будут постепенно наращивать инвестиции, используя накопленную в предыдущие годы прибыль. Кредитоспособность реального сектора постепенно улучшится. Наряду со смягчением денежно-кредитных условий, это со временем даст дополнительный импульс для роста инвестиций. Потребительский спрос постепенно восстановится на фоне роста доходов и улучшения настроений. Но этот процесс будет плавным и не будет создавать инфляционных рисков. Произошедшее укрепление рубля создаст предпосылки для увеличения спроса на импортные товары в первой половине 2017 года. Однако в дальнейшем его рост замедлится. Темпы роста экспорта останутся умеренными.
В 2017–2018 годах темпы роста экономики составят около 1–1,5%, затем рост ускорится до 1,5–2% в 2019 году. Однако структурные факторы будут по-прежнему ограничивать потенциал экономического роста. После периода восстановления темпы роста ВВП не будут превышать 1,5–2%.
Сальдо счета текущих операций вырастет в 2017 году в условиях более высоких цен на нефть. В 2018 году оно сократится в случае снижения нефтяных котировок, которое заложено в прогноз. Отток капитала сохранится на низком уровне и не превысит $13 млрд. Этому в том числе будет способствовать снижение чистых выплат компаний по внешнему долгу.
В 2017 году банки смогут полностью погасить задолженность по операциям валютного рефинансирования, что, наряду с покупками валюты Минфином, обеспечит прирост валютных резервов, по оценке, на $23 млрд.
В рамках базового сценария при снижении цен на нефть инфляция продолжит замедляться до 4% до конца 2017 года и в дальнейшем будет поддерживаться вблизи этого уровня при сохранении умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
В-пятых, риски того, что цель по инфляции не будет достигнута к концу 2017 года, снизились. Опережающее снижение инфляции сейчас создает некоторый запас прочности на будущее. Вместе с тем сохраняются риски для закрепления инфляции на целевом уровне в среднесрочной перспективе.
Наблюдается ускорение роста цен производителей в ряде базовых отраслей: в нефтяной промышленности, в металлургии. Это может негативно сказаться на динамике затрат, а значит, и на ценах во всей экономике. В случае реализации базового сценария, предполагающего коррекцию цен на нефть, влияние данного фактора на инфляцию будет временным и небольшим.
Инфляционные риски также связаны с ухудшением конъюнктуры отдельных мировых продовольственных рынков. В частности, сейчас ускоряется рост мировых цен на молочную продукцию, мясо, сахар.
Обсуждаемые меры в области налоговой политики могут иметь инфляционные последствия, которые можно оценить только после появления более четких контуров предлагаемых изменений.
Сохраняются риски того, что инфляционные ожидания будут снижаться слишком медленно. Важно учитывать, что они чувствительны к реализации других рисков, например к колебаниям цен на сырьевых и товарных рынках. На инфляционных ожиданиях может сказаться даже рост цен на отдельные товары или услуги, например на часто покупаемые. Рост инфляционных ожиданий, в свою очередь, может усилить влияние различных разовых факторов на цены. Говоря об этих тенденциях, мы имеем в виду прежде всего ожидания населения. Ожидания аналитиков продолжают снижаться и приблизились к целевому уровню инфляции. Это позитивная тенденция, поскольку на оценки аналитиков могут ориентироваться компании. А именно они устанавливают цены и зарплаты.
Как я уже неоднократно подчеркивала, мы хотим не просто добиться разового снижения темпов роста цен до 4%. Важно закрепить инфляцию вблизи этого уровня в дальнейшем. Не зря мы называем такую ситуацию ценовой стабильностью, то есть сохранением низкой и стабильной инфляции.
Для поддержания инфляции вблизи целевого уровня может потребоваться сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики на горизонте двух-трех лет. Это необходимо, учитывая пока высокую чувствительность инфляции к разовым факторам, а также инерцию и повышенный уровень инфляционных ожиданий. По мере их стабилизации вблизи целевого уровня инфляции цены будут в меньшей степени реагировать на те или иные краткосрочные факторы. В этих условиях сохранение инфляции вблизи 4% уже не будет требовать дополнительной жесткости денежно-кредитной политики.
Такая консервативная стратегия может показаться непривлекательной в краткосрочном периоде, но в среднесрочном плане она позволит достичь более устойчивого результата, а именно создания в России среды с низкими темпами роста цен и издержек, что благоприятно как для домашних хозяйств, так и для экономики в целом.
ЦБ придет на помощь
ЦБ будет предоставлять ликвидность банкам, испытывающим временные трудности, сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Трудностями могут считаться не только информационные атаки, но и другие обстоятельства – сейчас регулятор работает над механизмом «линий ликвидности», рассказала она. Воспользоваться такими линиями смогут только платежеспособные банки либо те, что могут самостоятельно восстановить платежеспособность в ближайшее время, подчеркнула она.
Случаи, когда банк с качественными активами сталкивается с кризисом ликвидности, хоть и редко, но бывают, говорит аналитик Аналитического кредитного рейтингового агентства Кирилл Лукашук. Когда банк не проводит платежи в течение 14 дней, ЦБ обязан отозвать у него лицензию, несмотря на то что его активы могут быть хорошими, поэтому механизм предоставления ликвидности необходим: «У банка может не хватать ценных бумаг или активов, которые можно заложить в ЦБ по действующим инструментам», – объясняет он. Сейчас кредиты ЦБ могут быть обеспечены ценными бумагами из ломбардного списка, нерыночными активами (векселя или кредиты), поручительствами банков и золотом.
Вряд ли ЦБ решит выдавать банкам необеспеченные кредиты, как в 1998 г., когда он предоставлял стабилизационные ссуды, или же как в 2008 г., когда ликвидность получали банки с рейтингами, говорит главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников (см. врез). Он полагает, что ЦБ не захочет нести потери по таким кредитам: «Опыт отзыва лицензий в 2014–2016 гг. показал, что оценить платежеспособность банков очень трудно: еще вчера активы были, а сегодня их уже нет».
Почему сейчас идет речь о новом механизме, не очевидно, говорит аналитик S&P Роман Рыбалкин, вспоминая, что в 2008–2009 гг. беззалоговые кредиты ограничивали разрастание системного кризиса. «У ЦБ есть рефинансирование под залог нерыночных активов, и если раньше их оценка занимала месяц, то теперь банк может получить кредит за нескольких дней. Для системообразующих банков предусмотрены безотзывные кредитные линии, кроме того, есть инструмент беззалогового кредитования, который ЦБ не использует с 2010 г.», – перечисляет Рыбалкин.
Вероятно, ЦБ введет инструмент, аналогичный кредитам под нерыночные активы, полагает Матовников. Такие кредиты доступны крупным банкам, но банки поменьше могут иметь трудности с их привлечением, например в силу отсутствия высококлассных заемщиков в портфеле или несоответствия критериям, предъявляемым к банкам-заемщикам, объясняет он. Потребность в новом инструменте может оказаться больше, чем кажется, отмечает он: «Московская биржа вводит новый инструмент, позволяющий компаниям размещать средства не в самых крупных банках в рамках прямого доступа к репо. Может получиться, что значительная часть ценных бумаг у таких банков окажется заложена под средства, привлеченные от компаний, и в момент кризиса линии ликвидности ЦБ окажутся единственным инструментом».
Механизм был бы интересен банкам, инвестирующим в доходные активы, но с пониженным уровнем ликвидности, говорит директор финансового департамента банка «Ак барс» Айрат Шарапов, добавив, что его банк в нем не нуждается. Зампред правления Бинбанка считает, что интерес может быть у мелких и средних банков, поскольку сейчас межбанковский рынок не поможет в случае временных сложностей с ликвидностью у таких банков. Проблемы с ликвидностью могут возникнуть даже у банков из топ-10, не согласен предправления банка из топ-100: политическая ситуация обостряется, риски, связанные с кибератаками, становятся все выше – ЦБ нужен механизм на экстренный случай. Представитель ВТБ говорит, что банку сейчас инструмент неинтересен, поскольку он не испытывает проблем с ликвидностью.
Представители Сбербанка и большинства других крупных и средних банков, опрошенных «Ведомостями», комментировать возможный интерес не стали.
Потерянный кредит
В кризис ЦБ стал одним из крупнейших кредиторов Межпромбанка: к весне 2010 г. его долг по беззалоговым аукционам достиг 36,2 млрд руб. Осенью, к моменту отзыва лицензии, Межпромбанк был должен регулятору 32 млрд руб. При активах в 62,2 млрд руб. обязательства Межпромбанка составляли 92,8 млрд руб.
Набиуллина вступилась за рубль
ЦБ разошелся с Минфином в оценках переукрепления рубля. Недавно министр финансов Антон Силуанов заявил, что рубль переоценен на 10–12% от фундаментальных значений. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина с ним не согласилась: у регулятора расчеты гораздо скромнее, причем разные модели ЦБ дают меньшее отклонение. Конкретные значения она не назвала, заметив, что попытки найти фундаментально обоснованный курс рубля достаточно условны.
Сегодняшний курс рубля хорош для ЦБ, а вот для Минфина он неблагоприятен, говорит руководитель отдела брокерских операций «Атона» Ярослав Подсеваткин: «В последние недели цены на нефть скорректировались, и для Минфина это большая проблема. У Минфина и ЦБ разные цели, и для этих целей им нужны разные курсы рубля: Минфин должен исполнить бюджет, а ЦБ – сдерживать инфляцию».
Различные методики расчета фундаментальных значений курса действительно могут сильно отличаться друг от друга, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: «Сравнение динамики промпроизводства в России и США дает доллар по 60 руб. к концу года, тогда как расчеты по платежному балансу – около 68 руб./$». Она полагает, что Набиуллина хотела показать, что не стоит полностью ориентироваться на такой показатель, как фундаментальный курс. Кроме того, у ЦБ цель – не давать никаких конкретных ориентиров по курсу национальной валюты, напоминает она.
Но рубль все же переукреплен, солидарны аналитики. «При такой цене на нефть среднегодовой курс мог бы составить 63–64 руб./$», – подсчитал экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. Нужно учитывать еще фактор высоких рублевых ставок, который будет оставаться, отмечает портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко.
В пятницу ЦБ снизил ставку на 0,25 процентного пункта до 9,75%. К закрытию торгов доллар подешевел на 58 коп. до 56,88 руб. «Рубль подорожал вопреки снижению ставки, потому что цены на нефть выросли, к тому же снижение ставки было незначительным», – говорит аналитик УК «БК-сбережения» Сергей Суверов.
Крепче всего рубль был в феврале, когда он достиг самой высокой отметки с начала года: 15 февраля доллар стоил 56,55 руб. Тогда аналитики «Сбербанк CIB» предсказали постепенное и устойчивое ослабление российской валюты к концу года.
Сейчас рубль крепким делают спекуляции иностранных инвесторов, которые активно участвуют в carry trade на валютном рынке, говорит Подсеваткин, а сдержанное снижение ставки ЦБ только поощряет эту игру. Орлова считает, что не стоит сводить все к carry trade – у инвесторов в принципе есть интерес к развивающимся рынкам, особенно к России. «Если ЦБ снизит к концу года ставку более радикально – на 1,5–2 п. п. – и ФРС поднимет ставку, то масштаб carry trade значительно сократится: снизится доходность ОФЗ и увеличится доходность казначейских облигаций США», – говорит Суверов.
Колебания курса рубля сейчас меньше стоит связывать с динамикой стоимости нефти, заявила Набиуллина: зависимость уменьшилась втрое. «Есть период, когда мы видели коэффициент эластичности (зависимость курса от нефтяных цен. – «Ведомости») 0,9, иногда даже до 1 доходил в короткие периоды. Сейчас, по нашим оценкам, 0,2–0,3», – сказала она.
«Этот комментарий больше относился к динамике нефтяных цен с середины января», – говорит Орлова. С того времени, по ее наблюдениям, рубль укреплялся, а цены на нефть практически не менялись – рубль реагировал на нефть только в начале марта, но сейчас он выглядит стабильным, хотя нефтяные цены снижаются. С начала прошлой недели цена Brent снизилась на 1,8% до $50,81/барр. к 15.08 мск в пятницу.
ЦБ впервые отреагировал на расследование о «молдавской прачечной»
Схему, по которой деньги выводились из России через молдавские банки, Центробанк выявил еще в 2013 году. К середине 2014 года нелегальные операции были пресечены, отмечает регулятор.
Центробанк выявил «молдавскую схему», по которой деньги выводились из России через банки Молдавии, в конце 2013 года. Об этом говорится в сообщении регулятора, поступившем в РБК.
«В этой схеме участвовали 23 российских банка — Русский земельный банк, «Балтика», «Европейский экспресс», Смартбанк, Маст-банк, Интеркапитал-банк, «Западный», «Энергобизнес» и другие. Практически у всех кредитных организаций Банком России были отозваны лицензии на осуществление банковских операций (19 банков)», — отмечает ЦБ.
Схема была пресечена регулятором к середине 2014 года. В банке подчеркивают, что ЦБ не наделен полномочиями по проведению расследований, а легализация денег происходила не в российских банках, а в банках — конечных их получателях. Европейские финансовые регуляторы пока не обращались в Центробанк по вопросам «молдавской схемы».
О преступной «молдавской схеме», по которой из России выводились средства, Центр по исследованию коррупции и организованной преступности (OCCRP) и «Новая газета» впервые написали в 2014 году. Тогда были названы и участвующие в схеме банки — молдавский Moldindconbank и латвийский Trasta Komercbanka. Во вторник, 21 марта, OCCRP обнародовал новое расследование о выводе средств из России через Молдавию и Латвию.
С 2011 по 2014 год из России было выведено около $21 млрд (700 млрд руб. по среднему курсу тех лет), утверждают авторы расследования. По данным «Новой газеты», реальными бенефициарами «молдавской схемы» были бизнесмен Алексей Крапивин, владелец IT-группы «Ланит» Георгий Генс и совладелец IT-холдинга «Марвел» Сергей Гирдин. После публикации расследования «Марвел» и «Ланит» опровергли свою причастность к «молдавской схеме» отмывания денег
В среду, 22 марта, пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что в Кремле не располагают информацией о «молдавской схеме». «Надо обращаться к следственным органам», — подчеркнул Песков.
Сергей Швецов: «Мы составляем температурную карту по стране, которая позволяет нам концентрироваться на болевых точках»
Первый зампред Банка России Сергей Швецов о том, как регулятор выявляет недобросовестные практики участников финансового рынка по отношению к клиентам и как борется с ними.
— Как на практике работает система поведенческого надзора ЦБ?
— Поведенческий надзор включает реактивную и проактивную компоненты. Реактивная компонента — это, прежде всего, работа с жалобами, в то время как проактивная — установление правил того, как и кому продаются финансовые инструменты и как защищаются интересы гражданина на финансовом рынке.
Весьма незначительная часть жалоб связана с прямым нарушением финансовым посредником договорных обязательств. Гораздо чаще причиной жалобы являются неверные ожидания потребителя, так или иначе сформированные при приобретении финансового продукта. Получая обратную связь, мы изменяем на будущее правила продажи, формы договора, определяем, кому можно какой продукт продавать, кому нельзя. Вводим ограничения, например, по процентной ставке и тем самым устраняем с рынка бизнес-модели, которые лишают гражданина его средств или загоняют человека в долговую кабалу. И конечно, мы контролируем выполнение таких правил. Это и есть превентивный поведенческий надзор.
— Традиционная система надзора не позволяет этого делать?
— Пруденциальный надзор ограничивает риски гражданина, связанные с финансовой устойчивостью участников рынка и их операционной непрерывностью. Оба вида надзора взаимосвязаны.
Возьмем в качестве примера ситуацию с ОСАГО. Для пруденциального надзора хорошим вариантом является высокая прибыльность этого продукта для страховой компании. А поведенческий надзор показывает, что поднятие тарифов может оказать существенное негативное влияние на ценовую доступность ОСАГО для населения. Поэтому был найден уникальный вариант, как компаниям одновременно вернуться в зону безубыточности и не увеличивать нагрузку на население. Замена денежной выплаты на натуральное возмещение не меняет изначальный смысл продукта, но пресекает деятельность «автоюристов», активность которых создает аномальную финансовую нагрузку на страховые компании.
В других отраслях решение может выглядеть как ограничение полной стоимости кредита или величины начисляемых процентов на кредит. Недавно мы подготовили для общественного обсуждения консультативный доклад об административном ограничении возможностей кредитных и микрофинансовых организаций предоставлять гражданам займы, если соотношение долга к доходу гражданина переходит через определенную черту.
— Как технически работает система поведенческого надзора?
— В Банке России идет переход к внедрению общей правоприменительной практики и единообразному рассмотрению возникающих вопросов в отношении кредитных и некредитных финансовых организаций. Поэтому служба по защите прав потребителей сейчас начинает работать с жалобами по всем секторам финансового рынка.
Базой для поведенческого надзора является постоянный анализ различных данных, полученных из жалоб. В каждом продукте есть несколько элементов, которые дают информацию: например, региональный аспект, когда один и тот же продукт в разных регионах продается по-разному и с разным успехом. Скажем, есть продукт N. В среднем по рынку мы имеем три жалобы на тысячу проданных продуктов N. А у какой-то компании — десять жалоб на тысячу проданных продуктов N. И мы смотрим, почему сложилась такая ситуация, как продавцы реализуют продукт, как составлен договор, как он исполняется. И выявляем, что является причиной недовольства. Работаем с компанией, чтобы она изменила стиль поведения на рынке.
Если же какой-то продукт продается разными компаниями с дефектом сто на тысячу, мы видим, что продукт несет много негатива и занимаемся им самим. Например, та же валютная ипотека. Мы формируем запретительные условия на нее, чтобы продукт перестал продаваться. Иногда проблема комплексная: дефект и продукта, и компании, которая его реализует, создавая у потребителя ложное представление о его характеристиках.
Мы составляем такую температурную карту по стране, которая позволяет нам концентрировать усилия на болевых точках, улучшая ситуацию и в проблемных компаниях, и в среднем по рынку, что в итоге приводит к снижению количества жалоб на конкретный продукт или компанию. В каждом случае решается: либо нужно менять форму договора, либо стандарты продажи продукта. Иногда есть необходимость менять законодательство.
— А компании, которая продает продукт с дефектом десять на тысячу, присваивается какой-то особый статус?
— Да, это означает, что риски для потребителя, связанные с ее деятельностью, выше среднего. Но риск-профиль складывается из коэффициента брака и из объема, который компания занимает на рынке. Если компания крупная, у нее много клиентов, к ней исходно больше внимания. Потому что если вдруг она начнет допускать много брака, пострадает большое количество потребителей. Компания может идеально работать, но поскольку она крупная, то у нее все равно коэффициент риска будет больше, чем у маленькой компании, которая работает уже с браком выше среднего.
— За высокорисковыми компаниями наверняка будет усиленный надзор. Какой именно?
— Усиленный надзор — это интенсивный мониторинг. Есть разные способы: социальные сети, откуда можно получать информацию, те же жалобы, вариант изучения стандартных договоров и так называемые контрольные закупки.
— Насчет «контрольной закупки» участники рынка уже успели поломать копья…
— Речь идет не о «контрольной закупке» как таковой в ее юридическом смысле. На это у Банка России нет полномочий. Мы говорим о действиях, имитирующих приобретение финансового продукта, как способе получения информации, на основе которой строится дальнейшая работа с компанией. И компании, как правило, воспринимают наши замечания, устраняют недоработки. В общем-то, мы не сталкиваемся с саботажем со стороны финансового сектора. Цель поведенческого надзора — добиться удовлетворенности потребителя — не противоречит интересам руководителей финансовых компаний. Рынок сам заинтересован в лояльности потребителя и в том, чтобы соблюдались правила игры. Надзор обеспечивает единство поведения, отказ от недобросовестных практик, повышает и удовлетворенность потребителя, и в итоге прибыли самой индустрии.
ЦБ РФ может начать пополнение резервов при достижении инфляцией 4%
Центробанк РФ стратегически не отказывается от накапливания резервов, но будет принимать решение об их пополнении, когда не будет рисков отклонения годовой инфляции от целевого уровня 4 процента, сказала в пятницу глава Банка России Эльвира Набиуллина.
При этом она назвала текущий уровень золотовалютных резервов Центробанка достаточным.
На середину марта их объем составлял $395,7 миллиарда — максимальное значение с 4 ноября 2016 года.
В последнее время объем резервов увеличивался за счет переоценки, возврата валюты коммерческими банками в рамках операций репо, монетизации золота, а также роста валюты на счетах Казначейства РФ в ЦБ на фоне покупок валюты Минфином в счет допдоходов бюджета от подорожавшей нефти. Сейчас объем таких покупок составляют менее $60 миллионов в день.
В последний раз Центробанк выходил на рынок с покупкой валюты для пополнения резервов летом 2015 года.
Инфляция в РФ в феврале составила 4,6 процента в годовом исчислении. Замминистра финансов Владимир Колычев сказал на этой неделе, что инфляция в России может достичь 4 процентов в годовом выражении уже в первом полугодии 2017 года.
ЦБ РФ оценил рост ВВП в I квартале в 0,4–0,7%
Банк России оценивает годовой темп роста ВВП в первом квартале 2017 года в 0,4–0,7 процента, говорится в докладе о денежно-кредитной политике.
По оценкам Банка России, инвестиции в основной капитал возрастут на 1–3 процента в годовом выражении после длительного периода снижения.
Годовые темпы снижения расходов домохозяйств на конечное потребление составят порядка 1–2 процента в первом квартале.
Продолжение роста реальной заработной платы в дальнейшем окажет поддержку потребительскому спросу, постепенное восстановление которого, однако, не будет опережать производство.
Сдерживающее влияние на потребительскую активность будет оказывать сохранение стимулов к сбережениям, в пользу которого свидетельствует достаточно высокий уровень спроса населения на депозиты, а
