ОБЗОР СМИ
ЦБ РФ: адаптация экономики к структурным изменениям открывает возможности для инвестиций
Завершается процесс адаптации российской экономики к произошедшим структурным изменениям, и это позволяет говорить о серьезных перспективах для роста производства, экспорта и инвестиций в основной капитал, отмечается в очередном выпуске бюллетеня «О чем говорят тренды», подготовленном Департаментом исследований и прогнозирования Банка России (ДИП).
Ускорение темпов роста требует в первую очередь качественных инвестиций, для привлечения которых необходимо время. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России не препятствует, а способствует восстановлению инвестиций в основной капитал за счет снижения неопределенности, подчеркивают авторы бюллетеня.
Экономика в начале года вышла на траекторию медленного, но устойчивого роста. Оценка инвестиций в основной капитал за I квартал, опубликованная в мае, оказалась заметно лучше ожиданий. В апреле промышленность выросла вопреки негативному календарному эффекту, а ее рост становится все более равномерным в разрезе отраслей. Заметно улучшается ситуация и в области потребительской активности.
Инфляция вплотную приблизилась к целевому уровню. Однако последствия холодной весны могут привести к ее временному ускорению в ближайшие месяцы. Другим фактором инфляционного давления станет оживление спроса. На этом фоне сохраняются риски с точки зрения поддержания инфляции вблизи целевого уровня на среднесрочном горизонте, отмечается в документе.
Выводы и рекомендации, содержащиеся в бюллетене, могут не совпадать с официальной позицией Банка России.
ЦБ переделил профучастников
ЦБ раскрыл новые требования к профучастникам рынка ценных бумаг, следует из опубликованного проекта изменений в положение 481-п. Центробанк предлагает делить их – брокеров, дилеров, доверительных управляющих, депозитарии и регистраторов – на категории в зависимости от размера операций и количества клиентов (см. таблицу). Таких он нашел всего три: малые, средние, а также крупные и системно значимые профучастники.
Деление необходимо для пропорционального регулирования профучастников рынка ценных бумаг, говорится в пояснительной записке к проекту. О нем регулятора просили сами участники рынка и отраслевые лоббисты.
В зависимости от того, к какому типу относится компания, к ней будут применяться разные требования по лицензированию. Все крупные игроки вне зависимости от типа согласно проекту изменений будут также обязаны осуществлять внутренний аудит. Для крупных и системно значимых регистраторов предусмотрена необходимость формировать совет директоров. Для брокеров, дилеров и доверительных управляющих вводится обязательный минимум квалифицированных работников.
Это первый документ, вводящий пропорциональное регулирование на рынке ценных бумаг. Сейчас такой порядок действует только для банков, которые могут работать по базовой или упрощенной лицензии в зависимости от размера капитала, – соответствующий закон президент Владимир Путин подписал в начале мая. Сейчас требования регулятора к участникам рынка ценных бумаг зависят от вида деятельности компании и не учитывают степени риска, принимаемого игроком, следует из пояснительной записки.
Как видно из проекта, компаниям предстоит определять собственную категорию раз в квартал. Причем категория должна повторяться не менее двух-трех кварталов подряд, либо компанию относят к категории, которая была у нее в III квартале текущего календарного года.
Опубликованный документ стал результатом полугодовой работы группы при ЦБ, которая разрабатывала концепцию пропорционального регулирования для профучастников, объясняет президент Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев: «Мы были инициаторами этих усилий – в первую очередь для того, чтобы снизить регулятивную нагрузку для мелких компаний, потому что сейчас она одинакова для всех и неподъемна для небольших компаний». По его словам, решение применять пропорциональное регулирование на рынке ценных бумаг «принципиально важное».
«Наша задача заключается в том, чтобы создать возможность выхода на рынок и работы на нем, пусть с ограничениями операций и масштабов деятельности, новых небольших компаний, появление которых является условием развития индустрии», – поясняет Тимофеев.
По словам руководителя комплаенс-контроля «Атона» Ирины Грековой, в дальнейшем должен последовать ряд нормативных актов, которые будут регулировать требования к категориям профучастников пропорционально увеличению риска – уже опубликованный проект пока содержит лишь условия лицензирования для различных типов игроков рынка. Требования ЦБ для мелких профучастников рынка ценных бумаг сейчас внедрять очень дорого, солидарна она с Тимофеевым. «Для крупных профучастников с введением уровней ничего поменяться не должно: они и сейчас, имея ресурсы, стремятся оперативно внедрять требования регулятора на системном уровне», – говорит Грекова.
У предправления «Финама» Владислава Кочеткова отношение к инициативе «неоднозначное». С одной стороны, меньшие требования для небольших игроков способствуют конкуренции на рынке, замечает он. «С другой – это же становится предпосылкой для злоупотреблений, когда некие крупные участники рынка ценных бумаг смогут создавать мелких профучастников, подпадающих под низкие регулятивные требования, для того чтобы проводить через такие компании серые операции», – полагает Кочетков.
«У самых крупных регистраторов советы директоров уже есть, – говорит гендиректор регистратора Р.О.С.Т Олег Жизненко. – Считать величину регистратора по количеству открытых счетов (ЦБ предлагает считать крупными тех, у кого более 1 млн счетов. – «Ведомости» ) не слишком правильно. Более важным критерием могла бы считаться капитализация акций эмитентов, обслуживающихся в том или ином регистраторе. Регистратор – сторож ценных бумаг, он должен выстраивать надежную систему защиты, в том числе за счет хорошего корпоративного управления».
ЦБ заведет черные списки банкротов
Центробанк будет вести черные списки руководителей некредитных финансовых организаций, которые довели компании до банкротства. В них попадут топ-менеджеры микрофинансовых организаций (МФО), управляющих и страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Цель нововведения — дисквалифицировать на всю жизнь руководителей финансовых компаний, виновных в их крахе. Об этом «Известиям» рассказал источник, близкий к ЦБ. Сейчас регулятор ведет только черные списки банкиров.
По словам источника, черные списки руководителей некредитных финансовых операций появятся после принятия законопроекта Минфина о деловой репутации топ-менеджеров финансовых компаний.
— После принятия закона запрет на профессию будет введен для банкиров, руководителей МФО, управляющих и страховых компаний, НПФ, — уточнил собеседник. — Соответственно, регулятор начнет вести черные списки руководителей некредитных финансовых организаций.
При работе над законопроектом Минфин исходил из того, что человек, который работает в руководстве финансовой компании, четко понимает, что с ней происходит. Законопроект будет распространяться на членов наблюдательного совета, членов правления, бухгалтера и его заместителей, генерального директора и его заместителей.
В пресс-службе ЦБ отметили, что поддерживают законопроект Минфина.
В 2016 году ЦБ лишил лицензий более 60 страховщиков, 18 НПФ и 682 управляющих компании, из реестра МФО было исключено 1714 компаний.
Сейчас ЦБ ведет только черные списки банкиров. За прошлый год их число увеличилось на треть. В настоящее время при согласовании банкиров на руководящие должности в ЦБ проверяют, внесен кандидат в этот реестр или нет.
— На 1 января 2017 года Банком России включены в базу данных сведения об имеющих неудовлетворительную деловую репутацию 2943 бывших руководителях и членах советов директоров (наблюдательных советов) кредитных организаций, 601 физическом лице, являвшихся ранее владельцами крупных пакетов акций (долей) кредитных организаций, контролерами таких владельцев, а также единоличных исполнительных органах крупных владельцев (контролерах), — уточнили в ЦБ.
Годом ранее в базе ЦБ хранились имена 4,5 тыс. неудачливых финансистов. В 2015 году ЦБ закрыл доступ в банковский сектор 484 банкирам.
— Наряду с указанной информацией Банком России с учетом предоставленных ему законом полномочий в базу данных включены также сведения более чем о 2,5 тыс. физических лиц по иным основаниям, — добавили в ЦБ.
В черный список попадают банкиры, которые прямо или косвенно причастны к краху кредитной организации. Прежде всего речь идет о преднамеренном банкротстве, выводе активов, фальсификации отчетности или отмывании преступных доходов. Зачастую ЦБ дисквалифицирует финансистов за целый набор таких нарушений.
За три последних года ЦБ лишил лицензий более трех сотен кредитных организаций. По данным на конец прошлого года, размер «дыры» в рухнувших банках составил около 1,4 трлн рублей. Более половины банков, покинувших рынок (170 кредитных организаций), проводили сомнительные транзитные операции на сумму свыше 4,5 трлн рублей. В ЦБ их классифицируют как вывод активов. С начала 2017 года ЦБ лишил лицензий 23 банка.
По мнению зампреда Локо-банка Андрея Люшина, практика черных списков отлично работает и ее, конечно, стоит распространить на МФО и другие некредитные организации.
— Это не гарантирует добросовестную работу менеджеров, но снижает риски намеренного банкротства и мошенничества или даже халатности, — пояснил Андрей Люшин. — В большинстве случаев в черный список попадают именно за намеренные нарушения, такие как вывод активов, махинации с отчетностью, а такие люди не должны иметь шанс работать в секторе, по крайней мере, официально. У некредитных финансовых организаций значительно больше возможностей привлекать таких людей к работе, даже если они будут в черном списке. Поэтому ЦБ будет необходимо более тщательно подходить к анализу состава руководства в подозрительных случаях.
По словам гендиректора микрофинансовой компании «Манни Фанни» Александра Шустова, ЦБ в последние годы усиливает контроль за рынком микрокредитования (например, для него введены нормативы по аналогии с банковскими). С учетом этого новая мера выглядит вполне логичной, считает эксперт.
— Если законодательное регулирование двух рынков стремится к общему знаменателю, возможность включения в черный список должна одинаково распространяться на все типы кредитных организаций, — уверен Александр Шустов. — Безусловно, далеко не все участники рынка микрокредитования и микрофинансирования отнесутся к такой инициативе как к благу, поскольку в целом любое расширение полномочий регулятора означает и риски злоупотребления ими.
По словам управляющего партнера АО «2К» Тамары Касьяновой, опыт существования черных списков показывает, что необязательно занимать высокую должность в кредитной организации и согласовывать ее с ЦБ, чтобы негласно влиять на управление организации за счет старых связей или своего капитала.
ЦБ перетряхнет кредитные истории
Изучая варианты проверки долговой нагрузки граждан, регулятор задумался над способами агрегации информации о кредитных историях и даже реформе системы кредитных бюро (БКИ). В числе вариантов — ежедневный обмен данными между всеми действующими бюро, создание ЦБ собственного «мега»-БКИ, которое будет агрегировать данные, или выделение для этих целей уполномоченных организаций. Участники рынка опасаются, что любое такое нововведение усложнит процесс кредитования.
О том, что ЦБ работает над реформой системы кредитных историй, «Ъ» рассказали несколько банкиров. По их данным, реформа нужна, в том числе, для того, чтобы агрегировать информацию, необходимую для определения DTI (отношение долговых обязательств заемщика к его доходам) или PTI (отношение месячного платежа по кредиту к ежемесячному доходу заемщика). Делается это в исполнение поручения президента Владимира Путина, данного в конце прошлого года правительству и ЦБ, представить предложения об установлении обязанности банков и микрофинансовых организаций проверять наличие у гражданина при выдаче займа других обязательств. «Нарушая это, кредитор может лишиться судебной поддержки при взыскании долга с заемщика»,— уточнил один из собеседников «Ъ».
По словам источников «Ъ», регулятор рассматривает три основных варианта сбора данных из кредитных историй, необходимых для определения DTI или PTI (ЦБ еще не определился, какой из этих показателей внедрять). Первый — обмен данными между всеми действующими БКИ (в настоящее время 16 штук). Второй — создание при самом ЦБ «мега»-БКИ, которое будет агрегировать такую информацию. Третий — выделение уполномоченных БКИ (возможно, это будут три крупнейших — НБКИ, ОКБ и «Эквифакс»). Последний вариант, по словам участников рынка, наиболее вероятен. «Построение нового БКИ на базе ЦБ затратно и требует времени, обмен данных между всеми несет существенные риски утечки информации, так как небольшие БКИ не обладают достаточно серьезными системами защиты,— говорит один из собеседников «Ъ».— Тройка крупнейших БКИ и так агрегирует данные более чем о 95% кредитных историй, у них наиболее серьезные системы защиты, и логично, чтобы данные агрегировали в них». В настоящий момент ЦБ проводит консультации с профессиональным сообществом с целью проработки возможных изменений в законодательство, регулирующие деятельность БКИ, для повышения эффективности функционирования этого рынка, сообщили «Ъ» в пресс-службе ЦБ. Все инициативы находятся на стадии проработки, окончательное решение еще не принято, отметили там.
В ЦБ уточнили, что «обсуждается механизм обмена информацией между БКИ, который позволит определять реальную долговую нагрузку заемщика». По закону все кредиторы обязаны передавать информацию о заемщике и его долгах в БКИ. Но финансовые организации сами определяют, в какое бюро передавать данные, многие из них сотрудничают с несколькими БКИ. Таким образом, и информация об одной и той же сделке может храниться в разных бюро. Либо, например, в регионах — кредиторы передают информацию в бюро, бизнес которых ориентирован только на один регион или на определенный сегмент финансового рынка. В таком случае информация о заемщике будет неполной. «Новый механизм должен обеспечить получение максимально достоверной и полной информации о заемщике. Это важно для банков, которые смогут лучше оценивать платежеспособность потенциальных клиентов,— подчеркнули в ЦБ.— В то же время бывает, что заемщик добросовестно погасил долг, но банк или МФО не сообщил об этом. И если человек обращается за новым кредитом в другой банк, тот может принять решение не в его пользу. Предлагаемый механизм информационного обмена поможет таких ситуаций избежать».
Участники рынка в целом согласны с тем, что надо искать эффективные способы оценки уровня долговой нагрузки граждан и доступа банков к полной информации о заемщиках, однако действовать надо по принципу «не навреди». «Ни один из этих вариантов, в особенности создание собственного мегабюро ЦБ, не решит проблему закредитованности заемщиков, а только приведет к усложнению процедур выдачи кредитов банками»,— считает исполнительный вице-президент Ассоциации российских банков (АРБ) Эльман Мехтиев. «К тому же надо учитывать, что кредитные истории — это персональные данные, и любые решения должны приниматься с учетом риска утечки информации», напоминает гендиректор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин.
Набиуллина назвала создание российской криптовалюты «долгосрочной» темой
Создание национальной криптовалюты — тема долгосрочной перспективы. Об этом заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина, передает «РИА Новости».
По словам Набиуллиной, ЦБ рассматривает криптовалюту «как цифровой актив», однако это тема, «конечно», не «ближайшего будущего». «Может быть, среднесрочного, долгосрочного», — заявила Набиуллина. Она отметила, что «нужно посмотреть и на технологии», которые могут быть в основе «такой национальной криптовалюты», а также проанализировать «все возможные макроэкономические последствия», потому что «это может влиять и на эмиссию, и на контроль денежной массы».
О начале работы над созданием национальной криптовалюты 2 июня на ПМЭФ-2017 заявила первый зампред ЦБ Ольга Скоробогатова. Она отмечала, что в данный момент ЦБ изучает эту возможность, делает «несколько пилотных проектов», которые дадут понимание, «как технология распределенных реестров в обработке больших объемов информации может быть полезна в том числе и для национальной цифровой валюты». Она подчеркивала, что конкретное обсуждение введения криптовалюты в России будет возможно только после того, как будут созданы соответствующие наработки.
Ранее, 27 мая, стало известно, что правительство обсуждает возможность введения в России национальной криптовалюты. Эту инициативу Росфинмониторинг обсуждает с представителями банков и Минфина.
Набиуллина предупредила об «иллюзии роста» российской экономики
Пренебрежение вопросами макроэкономической стабильности может привести к «иллюзии роста» и возникновению дисбалансов и пузырей. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе заседания комитета Госдумы по финансовому рынку, передает Rambler News Service.
«Такое переживала и наша экономика, и экономика других стран», — отметила она.
Глава ЦБ подчеркнула, что задачи роста не могут противопоставляться задаче сохранения макроэкономической стабильности. «Конечно, сама по себе макроэкономическая стабильность не обеспечивает высоких темпов роста, но это основа для устойчивого роста нашей экономики, — отметила Набиуллина.
Она также напомнила, что инструменты денежно-кредитной политики, которые использовал Банк России, способствовали возвращению экономики к положительным темпам роста. «Экономика растет, по оценке Центрального банка, уже три квартала», — сказала она.
В конце мая глава ЦБ назвала главные вызовы для российской экономики. По ее словам, основной проблемой в ближайшие несколько лет является замедление темпов глобального экономического роста. Также свою роль сыграет отсутствие в мире явных локомотивов роста, которые бы предъявляли спрос на сырьевые товары из России. Кроме того, негативное влияние могут оказать риски волатильности на глобальных финансовых рынках, которые будут повышаться по мере выхода США и еврозоны из политики количественного смягчения.
Набиуллина: «Мы внимательно следим за тем, чтобы карты «Мир» работали в Крыму»
Банк России внимательно следит за тем, чтобы карты «Мир» функционировали в Крыму, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.
По ее словам, в 2016 году работа Центробанка была направлена на то, чтобы подготовиться к масштабной эмиссии карты «Мир».
«Карта «Мир» начала эмитироваться еще в конце 2015 года, но было важно, чтобы ее везде принимали. И вот сейчас уже практически 97—98% и банкоматов, и платежных терминалов, и POS-терминалов принимают карты «Мир». Карты «Мир» полностью принимаются в Крыму», — сказала Набиуллина.
«Мы внимательно следим за тем, чтобы там карта работала. Это очень важное направление (для нас)», — подчеркнула она.
ЦБ: убивать рынок микрофинансирования нельзя
Нельзя убивать рынок микрофинансирования в России, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
«Микрофинансирование — это социально значимый сегмент финансового рынка. Маленькие займы люди берут, действительно, не от хорошей жизни, когда им не хватает до зарплаты. И убивать этот рынок, на наш взгляд, нельзя», — сказала она в понедельник в Госдуме.
По ее мнению, упразднение рынка микрозаймов не избавит людей от потребности в займах до зарплаты. Более того, приведет заемщиков в руки нелегальных, черных кредиторов, которые не регулируются Центральным банком.
«Мы сейчас с Генпрокуратурой, с правоохранительными органами вместе работаем для того, чтобы пресечь деятельность этих черных кредиторов. Но тем не менее они существуют. И нам важно, чтобы люди брали небольшие займы до зарплаты в прозрачном, регулируемом секторе», — сказала Набиуллина.
Она сообщила, что, помимо законодательного решения по ограничению полной стоимости займа для повышения защиты прав потребителей, регулятор работает над повышением надежности микрофинансовых организаций. «Также сейчас обсуждаем введение специальных нормативов (уровень налоговой нагрузки к доходам гражданина), как во многих странах это вводится. Это требует, конечно, серьезной подготовки, но, на наш взгляд, к этому надо идти», — добавила глава Банка России.
Набиуллина: роль участников небанковского финансового сектора будет возрастать
Роль участников небанковского финансового сектора в России будет возрастать по мере планомерного внедрения регулятором инвестиционной модели развития рынка. Такое мнение озвучила на заседании комитета по финрынкам в Госдуме председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
«У нас, помимо банков, около 20 тысяч поднадзорных. И мы стараемся вести планомерную работу по развитию всех секторов. Вы знаете, что сейчас банковский сектор многократно превышает объемы небанковского финансового сектора: пенсионных фондов, страховых компаний, инвестиционных фондов, микрофинансовых организаций. Мы считаем, что эти институты очень важны. И роль их будет только возрастать по мере того, как мы будем (внедрять) инвестиционную модель развития, — сказала Набиуллина. — И страховые организации, и негосударственные пенсионные фонды обычно являются источниками длинных денег. Поэтому здесь для нас важен как надзор, чтобы эти организации были устойчивыми, так и создание условий для их развития».
Глава Центробанка отметила, что регулятор считает пенсионные накопления не только источником длинных денег для экономики, но и источником повышения благосостояния будущих пенсионеров. «Поэтому они (негосударственные пенсионные фонды) должны быть надежными, приносить доход гражданам и одновременно позволять инвестировать в экономику, — считает Набиуллина. — В прошлом году мы завершили формирование системы гарантирования пенсионных накоплений по аналогии с системой страхования банковских вкладов. В систему вошли только прошедшие жесткий отбор фонды».
ЦБ: часто причиной отзыва лицензии является финансирование бизнеса собственников банка
Анализ отозванных у финучреждений лицензий и санаций показал, что нередко причиной ухода кредитной организации с рынка становилось финансирование бизнеса ее собственников. Об этом в понедельник в Госдуме рассказала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
По ее словам, в части регулирования банковской системы Банк России заинтересован не только во введении пропорционального регулирования и более дешевого и эффективного механизма санации кредитных организаций.
«Также мы в своем регулировании развиваем вопросы ограничения финансирования банками бизнеса своих собственников, с этого года уже активно начал действовать соответствующий норматив, — заявила Набиуллина, пообещав, что регулятор будет акцентировать на этой теме особое внимание. — Мы считаем очень важным это направление, потому что наш анализ всех этих печальных случаев и с отзывом лицензии, и с санацией показывает: часто причиной является то, что, несмотря на риски, банки начинают финансировать прежде всего бизнес своих собственников. И это приводит в итоге к потере платежеспособности банка».
ЦБ: на «отозванные» в 2016 году финучреждения приходилось менее 1,4% активов банковской системы
По подсчетам ЦБ, на банки, лишившиеся в 2016 году лицензий, в совокупности приходилось менее 2% активов банковской системы России. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
«Мы продолжаем политику очищения банковского сектора от слабых, недобросовестных игроков. Это важное условие стабильности банковской системы. Наши стресс-тесты показывают, что в результате повышается устойчивость банковской системы, — рассказала глава Центробанка в понедельник в Госдуме. — За прошлый год мы вынуждены были отозвать 97 лицензий, но я хотела бы отметить, что на выведенные с рынка банки приходилось не более 1,4% активов всей банковской системы».
Набиуллина: банковский сектор восстановил практически все свои показатели до докризисного уровня
Банковский сектор восстановил практически все свои показатели до докризисного уровня, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
«Растет прибыль, растет запас капитала. За апрель 2017 года кредитование прибавило 1%, — перечислила она. — Мы видим, по предварительным данным, что в мае темпы кредитования также сохранились в положительной зоне. Экономика начинает расти, вместе с ней растет кредитование. Ставки постепенно снижаются, и мы ожидаем сохранения этой тенденции».
При этом Набиуллина отметила, что быстрее растет кредитование тех областей, которые растут сами по себе: сельское хозяйство, некоторые направления транспорта и оборудования.
«Мы видим, что отрицательные темпы роста и спад кредитования у нас наблюдается в ряде секторов, где были накоплены проблемы, в том числе в строительстве. Там была накоплена большая долговая нагрузка», — отметила глава Центробанка.
По ее мнению, необходимо привлекать больше капитала в различные отрасли экономики. Одновременно надо контролировать уровень долговой нагрузки всей экономики ввиду того, что «чрезмерное накопление долга чревато проблемами».
ЦБ готов нарастить резервы до 500 млрд долларов
При благоприятной экономической ситуации ЦБ может нарастить объем золотовалютных резервов до 500 млрд долларов, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.
По словам председателя Банка России, плавающий курс позволил Центробанку сохранить «подушку безопасности».
«Мы перестали расходовать золотовалютные резервы, даже несколько их увеличили — они сейчас чуть более 400 миллиардов долларов, — уточнила она. — При благоприятных условиях мы готовы и нарастить нашу «подушку безопасности» всей экономики — до 500 миллиардов долларов».
Правда, добавила Набиуллина, это будет возможно только при полной уверенности в стабильности инфляции и стабильности на валютном рынке.
Набиуллина озвучила планы по снижению ставки на предстоящем заседании ЦБ
Банк России рассматривает вопрос о понижении ключевой ставки на предстоящем заседании 16 июня, сообщила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на заседании комитета Госдумы по финансовому рынку.
По ее словам, в настоящее время рассматриваются два варианта: понизить ставку либо на 0,25 процентного пункта, либо на 0,5 п. п.
Банк России придерживается нетрадиционной для себя политики комментирования предстоящих заседаний: руководство регулятора делает это уже перед третьим в этом году заседанием. Как и прежде, ЦБ, определяя уровень ключевой ставки, ориентируется на макроэкономические показатели, прежде всего на инфляцию и инфляционные ожидания.
Как объяснила Набиуллина, уровень инфляции (который, по данным Минэкономразвития, к середине мая достиг таргета в 4%) позволяет продолжить понижение ставки, но понижение будет оставаться постепенным, так как инфляционные ожидания пока не позволяют его ускорить. По данным аналитического центра «инФОМ», который исследует динамику инфляционных ожиданий по заказу ЦБ, оценка ожидаемой инфляции на следующие 12 месяцев в мае опустилась до 10,3% с 11% в апреле. Это рекордный минимум за всю историю наблюдений, но тем не менее он считается высоким.
Но инфляция «хоть и важный, но не единственный фактор», на который будет ориентироваться ЦБ, вынося решение по уровню ставки, подчеркнула Набиуллина. «Наши решения по денежно-кредитной политике действуют с лагом. И для нас важна не только фактическая динамика инфляции, инфляционных ожиданий, экономического роста, безработицы, но и наши прогнозы под воздействием тех или иных факторов — позитивных, негативных… Поэтому будем делать комплексную оценку. Нельзя выделять один фактор и сказать, что на основании его положительной динамики мы примем то или иное решение», — объяснила она.
Заседание, которое состоится 16 июня, — опорное. Помимо вынесения решения о ставке, ЦБ по его итогам презентует доклад о денежно-кредитной политике, который будет содержать прогноз по ключевым макроэкономическим показателям, а глава регулятора проведет пресс-конференцию.
Набиуллина добавила, что Банк России «с большой вероятностью» повысит базовый прогноз по цене на нефть. Поводом для этого, по ее словам, стало продление соглашения об ограничении нефтедобычи между странами — участницами ОПЕК и рядом стран, не входящих в картель. При этом прогноз с постоянно растущими ценами вряд ли станет основным. «Мы видим такие тенденции на рынке нефти, достаточно быстро развивается производство, добыча нефти в Америке, в том числе сланцевой нефти, это оказывает сдерживающее влияние на динамику цен на нефть», — отметила глава Банка России.
Ранее Набиуллина уже заявляла, что видит пространство для снижения ключевой ставки с текущего уровня 9,25%, но не уточняла, на каком горизонте.
Комитет Госдумы одобрил продление полномочий Набиуллиной на посту главы ЦБ
Ко
