ОБЗОР СМИ
Информация О заседании Национального финансового совета
Национальный финансовый совет на заседании 12 марта 2018 года рассмотрел информацию Совета директоров Банка России по основным вопросам деятельности Банка России в IV квартале 2017 года, обсудил вопросы запуска мегарегулятором рейтинговой отрасли и о ситуации на рынке лизинговых услуг и внешней задолженности нефинансовых организаций.
На заседании был утвержден План работы НФС на 2018 год.
Банк России начинает залоговую реформу в банковском секторе
Мегарегулятор намерен стимулировать банки уделять приоритетное внимание оценке качества кредитов и кредитного качества контрагентов, а не оценке залогов. Банковский сектор, основанный на принципе кредитования под залоговое обеспечение, по сути дела, начинает функционировать по типу ломбарда, что не отвечает современным вызовам и не обеспечивает необходимого уровня устойчивости кредитных организаций. В рамках реформы Банк России планирует также решить проблему вывода активов, в том числе имущества и ценных бумаг, принятых в залоговое обеспечение банками. Об этом говорится в докладе для общественных консультаций «О совершенствовании регулирования залогового обеспечения», опубликованном для обсуждения с участниками рынка.
На первом этапе реформы предполагается изменить подходы к формированию банками резервов на возможные потери с учетом залогов. На следующем этапе (примерно через 3–5 лет) регулятор планирует приступить к развитию существующего надзорного инструментария. В частности, предлагается разработать механизм применения новой для банков меры надзорного реагирования – введения запретов на изменение и прекращение договоров об обеспечении. Данная норма может дополнить перечень мер, содержащихся в статье 74 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Рассматривается также возможность введения правила о получении обязательного согласия (одобрения) Банка России на учет залогового обеспечения при формировании резерва.
В контексте совершенствования механизма надзорного реагирования Банк России выносит на обсуждение с участниками рынка вопрос раскрытия информации о вводимых регулятором мерах. Предполагается, что раскрываться будет информация, касающаяся мер, существенно ограничивающих операционную деятельность банков, – запретов на осуществление отдельных банковских операций, а также ограничений на проведение отдельных банковских операций. С учетом анализа практики применения и эффективности механизма публикации информации о запретах не исключается в дальнейшем поэтапное распространение данного порядка на иные надзорные меры.
Помимо раскрытия информации, предлагается установить для банков ответственность за нарушение ограничений на проведение отдельных банковских операций.
Все эти меры направлены на повышение общей рыночной дисциплины кредитных организаций.
Пересмотр подходов к оценке залогового обеспечения кредитных обязательств является логическим продолжением деятельности Банка России по совершенствованию регулирования банков в целях обеспечения их финансовой устойчивости. Реализация новаций, предложенных в докладе, станет началом системной реформы регулирования залогового обеспечения.
ЦБ добивается права вводить запрет на операции с обеспечением
Банк России намерен ввести новый вид запрета — на операции с залоговым обеспечением, чтобы предотвратить вывод залогов из проблемных банков. Предложения Центробанка содержатся в консультативном докладе «О совершенствовании регулирования залогового обеспечения».
Как пояснил на пресс-конференции зампред ЦБ Василий Поздышев, на данный момент у ЦБ есть право вводить запрет на проведение банковских операций, под которые не попадают операции с залоговым обеспечением.
«В рамках надзорной работы мы, к сожалению, периодически сталкиваемся со случаями, когда банк до отзыва лицензии самостоятельно отказывается от залогового обеспечения по непонятным нам причинам, либо мы выясняем, что после ввода временной администрации Банка России залоговые документы пропадают», — пояснил Поздышев.
По его словам, смысл всех этих действий, которые не могут быть неумышленными, — лишить банк возможности взыскания залога, который у него изначально имеется. «Эти залоги принадлежат третьим лицам, которые часто с банком связаны, потому что банки часто связаны с собственниками и их партнерами. Когда собственники понимают, что теряют банковский бизнес, естественное человеческое желание — сохранить хотя бы небанковский бизнес», — отметил Поздышев.
Чтобы это предотвратить, Банк России намерен ввести систему мер по предотвращению вывода залогов из конкурсной массы. В частности, будет предложено ввести новый тип запрета на операции с залогом.
АФТ запустила проект для улучшения финансовых услуг на основе пользовательских данных
В Ассоциации ФинТех стартует проект «Цифровой профиль» в рамках направления удаленной идентификации и менеджмента цифровой идентичности. Об этом рассказали в пресс-службе компании.
Проект направлен на создание для участников финансового рынка технологических и правовых условий для предоставления клиентам более качественных и удобных услуг на основе пользовательских данных.
«Создание доверенной среды для безопасного обмена данными с использованием технологического ID позволит минимизировать риски мошенничества и фальсификации клиентских данных. Доступность большего объема верифицированных данных о физическом лице из проверенных источников позволит усилить внутренние модели принятия решения и предлагать клиентам наиболее релевантные продукты и услуги. Реализация проекта «цифровой профиль» позволит клиентам, бизнесу и государственным структурам взаимодействовать друг с другом c большей эффективностью и оперативностью» — заявил Артем Харченко, Руководитель отдела предотвращения мошенничества Тинькофф Банк.
Ключевыми задачами реализации проекта является создание доверенной среды и снятие правовых барьеров для безопасного обмена данными, включая персональные. Чтобы решить эти задачи, в рамках проекта планируется создание системы управления персональными данными, в которой вся информация о физическом лице из различных источников связана технологическим идентификатором.
«Реализация проекта позволит упростить процедуры передачи гражданами своих персональных данных организациям, а также унифицировать порядок их обмена для повышения качества и удобства предоставляемых сервисов. Так, вместо заполнения бумажного бланка или электронной формы достаточно будет дистанционно предоставить согласие на передачу и обработку необходимых данных из организации, где они хранятся в организацию, где человек получает услугу» — прокомментировала запуск проекта Татьяна Жаркова, управляющий директор АФТ.
«Эксперт РА»: 60 банков могут лишиться лицензий до конца года
В 2018 году лицензий могут лишиться 60 российских банков, что в том числе пять из топ-50, пишет РБК со ссылкой на исследование рейтингового агентства «Эксперт РА». В зоне риска — банки, не сумевшие приспособить свои бизнес-модели к новой ситуации.
«Эксперт РА» проанализировал ситуацию с прибыльностью и жизнеспособностью российских банков начиная с 2013 года, в середине которого Эльвира Набиуллина была назначена главой Банка России и начала процесс оздоровления банковского сектора.
«Оздоровление банковского сектора считать завершенным еще преждевременно, поскольку с 2013 года доля убыточных банков с неэффективной бизнес-моделью выросла с 10% до 25%, — говорится в исследовании «Эксперт РА» «Прогноз развития банковского сектора в 2018 году: кризис бизнес-модели». — В этой связи в 2018 году мы ожидаем ускорения темпа отзыва лицензий».
Основные проблемы в банковском бизнесе, по мнению «Эксперт РА», — это невозможность размещения средств в доходные активы, перспектива утраты доступа к основному бизнесу, а также недостаточность капитала на покрытие убытков по ссудам. Именно эти факторы будут приводить к применению регулятивных действий к банкам, таких как отзыв лицензии или санация.
По мнению аналитиков «Эксперт РА», в 2018 году в зоне риска окажутся банки, не сумевшие адаптироваться к новой парадигме риск-ориентированного надзора и перейти к менее рискованной кредитной политике и адекватному уровню резервирования.
Основными факторами, которые будут обусловливать отзыв лицензий в 2018 году, «Эксперт РА» называет нарушения банками требований антиотмывочного законодательства, а также планы ограничить число банков, имеющих право выдавать банковские гарантии по госконтрактам, за счет введения требования по кредитному рейтингу. На каждый из этих факторов будет приходиться до 40% отзывов лицензий. Причем в этом случае речь идет о некрупных банках, которые не входят в число топ-50 по размеру активов, отметила младший директор «Эксперт РА» Людмила Кожекина.
Во вторую зону риска войдут банки, располагающие избыточной ликвидностью, но не способные разместить ее в доходные активы. «С начала 2016 года число банков, вынужденных в ущерб доходности размещать средства на межбанковском рынке и депозиты в ЦБ, выросло почти в три раза, до 170, что составляет около трети от их общего количества», — говорится в исследовании. Доходность таких игроков по итогам 2017 года составила 3,7%, в то время как в целом по сектору она достигала 8,3%. В отсутствие четкой стратегии наращивания доходов привлекательность ведения банковского бизнеса в легальном поле для собственников продолжит снижаться, что обусловит ускорение темпа отзыва лицензий у кредитных организаций, в том числе в связи с нарушениями в сфере антиотмывочного законодательства (115-ФЗ), отмечает Кожекина.
В числе крупнейших российских банков топ-50 по активам есть пять претендентов на утрату лицензии в 2018 году, считает «Эксперт РА», не называя конкретные банки. Главная проблема для банков из топ-50 — недостаточный уровень капитала для покрытия кредитных рисков, полагают аналитики агентства.
Дополнительным фактором, который снизит устойчивость банков к покрытию кредитных рисков, является повышение Центробанком надбавок к достаточности капитала. Так, в 2018 году число банков в зоне риска по запасу капитала (запас менее 2% совокупного кредитного портфеля без учета безрисковых депозитов в Банке России и межбанковского кредитования через центрального контрагента) вырастет почти в два раза на фоне повышения надбавок. С учетом надбавок с 1 января 2018 года в зоне риска по нормативу достаточности капитала Н1.0 оказались 29 банков, по нормативу достаточности базового капитала Н1.1 — 25 банков, по нормативу достаточности основного капитала Н1.2 — 39 банков.
По оценкам экспертов, доля проблемных банков в составе топ-100 по активам не превышает 10%.
Биткоин вышел из моды: почему россияне перестали искать криптовалюту в интернете
Пользователи поисковых систем Google и «Яндекс» стали реже запрашивать слово биткоин в браузерах: по данным Google Trends, с декабря доля запросов с упоминанием главной криптовалюты упала более чем на 80%, а в «Яндексе» количество запросов в месяц в абсолютном выражении снизилось почти вдвое — с 8,5 млн до 4,3 млн.
При этом, график роста количества запросов практически совпадает с графиком роста цен самого биткоина: например, 17 декабря, когда цена на биткоин побила рекорд в $20 000, и Google и «Яндекс» зафиксировали рекордное количество запросов, после чего популярность этого слова у пользователей стала падать.
В начале февраля биткоин установил антирекорд: тогда стоимость самой популярной криптовалюты опустилась ниже $6000. С начала марта цена установилась в районе $10 000-$11 000.
Однако, по мнению аналитиков, падение интереса к биткоину не связано с экономическим потенциалом криптовалют: «На мой взгляд, здесь дело не совсем в экономический актуальности, — говорит старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. — Криптовалюты и до этого момента не были экономически актуальными и не станут таковыми еще продолжительное время. Это, по крайней мере пока, спекулятивная идея. Снижение интереса действительно связано с динамикой криптовалюты: пока это была «растущая история», то есть биткоин показывал новые максимумы, это было интересно — возможность заработать, узнать чью-то историю успеха и т.д. Но после провала интерес существенно угас».
Впрочем, основатель рейтингового агентства DigRate Станислав Шакиров считает, что серьезный экономический подъем у криптовалют еще впереди: «То, что мы видим сейчас — это тестирование новой технологии перед ее принятием обществом. Перед Новым годом случилось резкое надувание пузыря, когда очень много людей одновременно узнали про биткоин, увидели его рост и побежали его покупать, параллельно везде его обсуждая». И судя по тенденциям, добавляет он, текущий год станет годом «принятия криптовалют в легальное поле ключевыми странами».
С ним согласен и основатель блокчейн-платформы Mytime Эдуард Гуринович: «Будущее у криптовалюты точно есть, все больше стран последовательно признают биткойн платежным средством, —говорит он. — Я бы сказал, что сейчас тема постепенно входит в повседневную жизнь».
И Зварич, и Шакиров отмечают то, что в этом скачкообразном росте популярности и рекордных декабрьских цен виноваты СМИ, раскручивая истории криптовалют и создавая «хайп» вокруг них: «Регулярные новости о новых максимумах берегли умы людей. Сейчас же биткоин упал вдвое без каких-то возможностей для восстановления и выхода на новые максимумы. При этом, в случае возобновления роста, я не исключаю новой волны активизации интереса к криптовалютам», — говорит Зварич.
Согласно данным ежегодного проекта Google «Год в Поиске», «биткоин» стал одним из самых популярных запросов в России по итогам 2017 года. Также в рейтинг вошли такие слова как блокчейн, хайп и спиннер.
Поезд ушел. Почему не стоит проводить ICO в 2018 году
Еще недавно выход на ICO мог принести очевидные краткосрочные преимущества. Но если ваша компания не сделала это в 2015–2016 годах, то теперь бездумно идти в криптоинвестиции точно не стоит.
Последние несколько месяцев во всем мире прошли под звон криптомонет. Только среди участников «Сколково» пара десятков компаний задумывалась об ICO. В результате одни размещения прошли с позитивным результатом (организаторы собрали больше, чем планировали), у других не получилось, некоторые затормозили в последний момент — и оказались правы.
Нелегкие деньги
Для многих компаний ICO не осознанная необходимость, а своеобразная дань моде — все побежали, и я побежал. Это серьезно перегревает рынок, в том числе в информационном смысле. Первое в истории ICO состоялось всего пять лет назад — в 2013 году, с тех пор их количество исчисляется тысячами. Это значит, что у проекта большие шансы просто затеряться во множестве предложений.
Вбейте в поисковик ICO, и сразу все станет ясно. Поэтому если вы вдруг считаете, что ICO — это «сделал сайт и сидишь ждешь денег», то заблуждаетесь. В реальности первые криптоинвестиции приходят от «живых» людей, с которыми вы общаетесь на roadshow — промомероприятиях в разных концах мира, где стартапы встречаются с потенциальными инвесторами.
Чтобы вероятный инвестор решился на вложение, ему в среднем требуется пять касаний. Таким образом, за два-четыре месяца вам придется посетить пять-шесть десятков тематических мероприятий в разных концах планеты. Чтобы вас запомнили, желательно в их рамках делать брендированные «ивенты»: вечеринки, ланчи, митапы и тому подобное. Для этого нужна отдельная команда минимум из пяти специалистов с хорошим английским — по одному на континент. Если на это бросить топ-менеджмент, то разработка продукта в период ICO может просто встать.
Учтите также, что roadshow не всегда выходят удачными. Они, может, все и были честными и качественными в 2015 году, когда деревья были большими и глаза одинаково горели у стартаперов и инвесторов. Сегодня платишь $6000 и приезжаешь на некий митап, где на десять инвесторов 50–100 проектов-соискателей. Есть, конечно, Devcon, на который за год билетов не купишь, какие-то закрытые мероприятие, где в первой сессии все покупают друг у друга токены, а во второй — оргия в масках, но вы на такие скорее всего не попадете.
Основное преимущество ICO перед традиционными каналами привлечения инвестиций в том, что небольшие операционные расходы постепенно исчезают. Если в 2017 году заказ White Paper у внешнего подрядчика обходился в среднем в $5000, то сегодня цены доходят до $50 000. Чтобы замахиваться на пре-ICO, нужно около полумиллиона невозвратных долларов на счету, а суммарные расходы — это уже несколько миллионов, что вполне сравнимо с небольшим IPO. Зато если вдруг не хватит денег, у вас всегда примут долю. Но, понятное дело, никаких гарантий: вам выделят аналитика-джуниора, который в последний раз спал в прошлом веке, и полетели.
В актуальной фазе развития рынка приоритет отдается блокчейн-стартапам определенного вида — это проекты инфраструктурного характера, напрямую завязанные на алгоритм консенсуса и часто имеющие откровенно мало связи с реальным миром. Как следствие, другого типа проекты (неважно, насколько хорошие) будут интересовать криптоинвесторов строго во вторую очередь.
Юридические тонкости и опасности
Если криптоинвесторы у вас все же появятся, то возникает вопрос их качества. Ведь многие из них — классические спекулянты. Они берут ваши токены на предпродаже со скидкой, зуб дают, что не будут выходить, и продают при первой же возможности. В среднем по такой схеме им удается зафиксировать прибыль на уровне 1300%, а в отдельных случаях значительно больше. Спекулянтов может быть до 95–98%. Если их оказывается слишком много, это может привести к серьезному падению цены на токены. Кроме того, они могут отпугнуть тех единичных инвесторов, которым действительно интересны ваши идеи.
Для борьбы со спекулянтами предусмотрена возможность запрета на продажу токенов на определенный срок. Однако ее наличие может отпугнуть нормальных инвесторов. Кроме того, любому проекту выгодно иметь максимально ликвидные токены, для чего их нужно как можно быстрее начать продавать на криптобиржах, и тут ограничения по срокам контрпродуктивны.
Есть пассажиры и похуже спекулянтов — участники всевозможных обнально-отмывочных схем. Сегодня криптовалюта — это последний доступный им транспортный канал, и они готовы даже немного потерять в деньгах, но отмыть по-максимуму. Связываться с такими — себе дороже.
Вообще о регуляторных моментах криптопублика предпочитает пока не думать. По сути своей токены — ценные бумаги, в реальном мире их оборот серьезно лицензируется, а значит, в любой момент их могут одним движением объявить вне закона. В России криптовалюты тоже пока находятся в подвешенном состоянии, поэтому для ICO придется заводить отдельное юрлицо в дружественной криптовалютам юрисдикции типа Гибралтара или Каймановых островов. А быстро получать оттуда деньги не получится. В плане оперативных расходов на криптовалюту вообще лучше не рассчитывать.
Если власти в России решат жестко бороться с криптовалютами, чего исключать нельзя, то запросто можно проснуться утром перед лицом заблокированного сайта своего проекта. Придется обучать аудиторию VPN, которые тоже, кстати, могут сегодня-завтра заблокировать. Понятно, что этим государство ничего не добьется, но вам от этого будет не легче.
Технические и репутационные риски
Фишинг — огромная опасность для криптоинвестиций. Злоумышленники просто создают фейковые аккаунты от лица руководства и владельцев компании и забирают у доверчивых пользователей деньги, обещая токены. По данным компании Group IB, 56% потерянных на ICO денег, или более $115 млн, пропали именно из-за фишинга. Поэтому общие чаты должны модерироваться круглосуточно, а специалист по кибербезопасности должен быть в штате проекта с первого дня. В противном случае вашу сеть сначала взломают, потом вы наймете специалиста и только через месяц узнаете, что вас взломали значительно раньше, чем вы думали.
Важно понимать, что затраты на безопасность отнюдь не ограничиваются только наймом специалистов в этой области. Например, необходимо регулярно менять дизайн сайта, потому что злоумышленники совершенно спокойно проводят ddos-атаку на онлайн-ресурс, ставят на его место свой и делают чего хотят. В этой связи многие компании в день ICO с утра меняют дизайн, чтобы его просто не успели скопировать.
Технические вызовы на пути к ICO будут возникать постоянно. Потому что сегодня криптовалюты — это футуристично, справедливо, эффективно, но это неудобно. На небольшие транзакции их использовать себе дороже — комиссия составляет 5%, транзакции обрабатываются до получаса. Помимо фишинга, есть и другие риски — никакой идентификации кошелька, можно ошибиться в одной цифре и отправить деньги неправильному человеку, и никто не вернет. В конце концов можно просто потерять или забыть собственный ключ, и вся ваша валюта в мгновение становится мертвым грузом.
И все же главный риск ICO репутационный. Будет неприятно выйти и не собрать достаточной суммы. Восстановить имидж бренда на рынке после такого практически невозможно.
При этом планка удачного ICO в реальности намного выше, чем кажется. Желательно с одного подхода набрать на много лет, потому что привлеченные по классической схеме инвестиции увеличивают шансы на удачное ICO, а вот наоборот не работает. Это значит, что даже суперудачное ICO снижает шансы на внимание венчурных фондов. Формат ICO не предполагает никакого due diligence, поэтому стартапы часто оказываются перекормлены деньгами, а управлять такими суммами не умеют.
Непредсказуемые курсы криптовалют надежности тоже не добавляют. В результате «старорежимным» инвестфондам просто непонятно, по какой оценке капитализации заходить в бизнес. До сих пор не было ни одного случая, когда компании получали венчуные вложения после ICO. Были кейсы, когда фонды заходили на пре-ICO (те же Benchmark и Sequoia Capital в Telegram, к примеру), но ни разу после. Так что если ваша стратегия включает в себя привлечение венчурных инвестиций в будущем, то стоит дважды подумать, идти на ICO или нет.
Из привычных инвестпродуктов компании, выходящие на ICO, по сути, больше всего напоминают венчуры. А значит, 90% этих стартапов умрут, и это нормально. Хотите ли вы по собственной воле оказаться в их компании?
Платежный сервис MyKassa начал прием криптовалют
Сервис моментальных платежей MyKassa, который позволяет начинающим предпринимателям сделать первый шаг в интернет-продажах, начал прием криптовалют.
На данный момент сервис поддерживает 15 цифровых валют: Bitcoin, Bitcoin Cash, Blackcoin BLK, Bytecoin, Dash, Dogecoin, Emercoin, Ethereum, Litecoin, Monero, Peercoin, Primecoin, Reddcoin, Ripple, Zcash, говорится в сообщении MyKassa.
По словам Евы Смирновой, коммерческого директора компании MyKassa.org, подключить прием криптовалют партнеры компании могут максимально оперативно, без каких-то дополнительных договоров. При этом предусматривается нулевая комиссия.
«Лаборатория Касперского» обнаружила неуничтожаемый компьютерный вирус
Специалисты «Лаборатории Касперского» обнаружили вирус, названный Slingshot, который оказался способен заражать маршрутизаторы персональных компьютеров с помощью многоуровневых атак. Эксперты назвали этот вирус «шедевром» киберпреступности: вредный код успешно существует в различных модификациях с 2012 года, и до сих пор его следы были незаметны.
Программа не только способна украсть любую информацию — она также тщательно следит за собственной сохранностью и бесперебойной работой. Чтобы отвлечь от себя любые подозрения, вирус самостоятельно инициирует проверки безопасности компьютера.
Новая программа нацелена не на машины, а на роутеры, к которым они подключены, — таким образом опасная для системы информация распространяется быстрее. Перепрошивка роутеров может не помочь, так как способности вируса к самокопированию и другим способам выживания троянов пока не полностью изучены.
Одна часть вируса под названием Canhadr воздействует на код ядра, что позволяет злоумышленникам получить расширенный доступ к памяти компьютера на всех уровнях. Другая, обозначенная как GollumApp, поражает пользовательский уровень: берет на себя управление файлами и постоянно следит за сохранением вредоносного обеспечения в системе, сообщает Банкир.Ру со ссылкой на Hi-Tech Mail.Ru.
Специалисты «Лаборатории Касперского» поделились мнением, что вирус мог использоваться для противодействия терроризму спецслужбами США, Канады, Великобритании, Австралии и Новой Зеландии (цифровое объединение «Пять глаз»).
ОБЗОР МЕЖДУНАРОДНЫХ СОБЫТИЙ
В Беларуси презентовали концепцию Всемирной блокчейн-юрисдикции
На криптоконференции в Минске, центральной темой обсуждений которой стали проблемы государственного контроля цифровых финансовых активов, резидент Института цифровой экономики и права Сергей Горбунов презентовал концепцию создания Всемирной блокчейн-юрисдикции (WorldBlockchainJurisdiction или WBJ). Об этом сообщает местный портал Спектр.
Инновационность концепции WBJ заключается в создании глобальной наднациональной блокчейн-сети, действующей на основании международной конвенции, майнерами которой выступали бы государства.
По словам Сергея Горбунова, концепция о WBJ базируется на тезисе о том, что на технологиях распределенного реестра может существовать обусловленная алгоритмами автономная юрисдикция, не являющаяся частью какой бы то ни было национальной юрисдикции.
«Присоединившиеся к Конвенции государства признают эту юрисдикцию и соответствующие права и получают возможность осуществлять майнинг, получая за это доход. В алгоритм смарт-контрактов закладывается автоматическое налогообложение – удержание части дохода по сделке в сводный бюджет WBJ, который в дальнейшем распределяется между государствами-майнерами», — пояснил он.
Автор доклада подчеркнул, что присоединение к Конвенции обеспечивает единые позиции, регулирование и трактовку относительно природы криптоактивов и связанных с ними процессов и явлений, моментально интегрирует это регулирование в национальное законодательство каждого государства.
Кроме того, в рамках Всемирной блокчейн-юрисдикции могут существовать все известные категории «криптосферы» — криптовалюты, токены, смарт-контракты, биржи. Также возможно создание криптокомпаний – юридических лиц, существующих в цифровой форме и даже криптограждан.
Контроль за функционированием глобальной блокчейн-сети предлагается осуществлять с помощью независимых аудиторов, а решать споры – с помощью независимых арбитров, которые за свои услуги получали бы вознаграждение из сводного бюджета WBJ.
Стоит отметить, чт
